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ベトインバンク[CTG]は・・・元国営4大銀行の1行。国内店舗数1152店のほか、
ドイツに2支店、ラオスに1支店。店舗数ではベトナム農業農村開発銀行
(アグリバンク)に次いで2位、カード処理端末(POS)の全国シェアは33％で1位。
東京三菱UFJ銀行が19.73％を保有する・・・

＜その他掲載銘柄＞
ハウザン製薬[DHG]、FPT情報通信[FPT]、ビングループ[VIC] 、
マサンインベストメントグループ[MSN]、ペトロベトナム・ドリリング[PVD]、
ホーチミン市インフラ投資[CII]、ビンミン・プラスチック[BMP]、
フーニュアン・ジュエリー[PNJ]、ダナンゴムタイヤ[DRC]、ダットサイングループ[DXG]、
軍隊商業銀行[MBB]、ホアセン鉄鋼グループ[HSG]、ベトコムバンク[VCB]、
ホアファット鉄鋼グループ[HPG]

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CONTENTS
 
01. 12月日経PMI、+1.9Pの51.3―2か月ぶり50回復  
02. 週間☆アクセス数上位ランキング！
     特集（2016年1月4日～2016年1月10日）  
03. 噂のうわさ話
   　フンブオン水産[HVG]
04. サイゴン・街角風景　　
  　「都会の子と田舎の子」

  日本経済新聞及びマークイット社が発表した2015年12月のベトナム・日経PMI
(製造業購買担当者指数)は、前月比で+1.9ポイント上昇の51.3だった。
ベトナムのPMIは9月に約2年ぶりに50を割った後、50前後を
行き来していたが、12月ははっきり回復して50を上回った。


 
  3か月連続で減少していた新規受注が増加に転じると共に、海外からの
受注数も増えた。これを受けて生産量が増加。従業員の新規採用も増えている。

  また、石油・ガソリン価格の低下により、生産コストが6か月連続で減少しており、
メーカーの販売価格も15か月連続で引き下げられている。但し、前月減少していた
原料在庫は増加に転じた。一方、製品在庫量は前月と変わっていない。

  マークイット社の専門家は、「ベトナムのPMIが12月に回復したのは、
需要が改善し、製造業の新規受注数が増加したため。2016年の需要は
堅調に増加する見込み」とコメントしている。

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このコーナーでは、前週のベトナム株・経済情報（www.viet-kabu.com）の 
アクセス数の多かった記事を紹介いたします。

1 位 ホアン・アイン・ザライ、初の額面割れ―15年高値から▲60％下落
[2016/01/06 14:18 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/hochiminh/160106010630.html

  ホアン・アイン・ザライ[HAG](Hoang Anh Gia Lai＝HAGL)株の5日終値は、
額面割れの9600VND(約51円)まで下落した。2015年初めにつけた
同年高値2万3700VND(約126円)から▲60％下落している。
HAG株が額面割れするのはこれが初めて。

  ＜2015年のHAG株価推移＞　単位：千VND



  HAGは、不動産事業から農業(ゴム、サトウキビ、トウモロコシ、パームヤシの
栽培、養牛)への転換を図っているが、現在の経営状況は振るわない。
2015年年初9か月の売上高は前年同期の2.1倍だったが、
借入コストが同+88％と急増したため、税引前利益は同▲10.6％減少。
更に、現在市場ではゴムやパームヤシの供給が需要を上回っており、
価格が下落傾向にあることから、HAGの売上高に大きく影響が
出ているものと予想されている。

  HAGは現在、養牛事業などの幾つかの大型案件を展開しているが、
資金不足に陥っており、案件継続のため更に借入れなければならない状況だ。
そのため、金融活動費用が更に拡大することが見込まれる。また、
環太平洋経済連携協定(TPP)加盟により同社の農産物は輸入産品との
激しい競争にさらされることになる。

  HAGの2015年9月末時点の債務総額は30兆VND(約1600億円)で、
うち短期債務が8兆6000億VND(約460億円)、長期債務が17兆VND
(約900億円)。同社が毎年2兆VND(約106億円)の利益を計上しても、
既存債務を完済するのに15年を要する計算となる。

  また、HAG株価の下落が続いている要因の一つに、海外投資家の
売り越しがある。2015年1月5日から2016年1月5日までの1年間で、
海外投資家のHAG株売越額は1240億VND(約6億6000万円)に達した。

  同社の負債株主資本比率は約2倍で、同等規模の他社に比べ高くはないが、
HAGの抱える債務は利益をもたらすまでに時間がかかる長期的案件向けの
ものが中心だ。同社にとって急拡大する借入コストを削減し、債務総額を
縮小するのが課題だが、中長期的対策として、安定した利益を
もたらすコア事業に集中し、効率の低い事業から撤退する必要があるだろう。


2 位 ペトロベトナムガス、15年業績見通し下方修正
[2016/01/04 13:13 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/hochiminh/160104124401.html

  ペトロベトナムガス[GAS](Petrovietnam Gas＝PV Gas)はこのほど、
2015年業績見通しを下方修正し、売上高を69兆5390億VND
(約3740億円)から61億VND(約3280億円)に、税引前利益を
14兆1640億VND(約760億円)から10兆3000億VND(約554億円)に、
税引後利益を11兆5260億VND(約620億円)から8兆2000億VND
(約440億円)に引き下げた。

  年初9か月までの売上高は、前年同期比▲13％減の47兆0250億VND
(約2530億円)、税引後利益は同▲20％減の7兆7300億VND(約416億円)。
減益の最大の理由は、世界市場における原油価格が大幅に下落していることにある。

  なお、GASの発表によると、従業員インセンティブとして株式給付型プラン
(ESOP)を実施する。発行株式数は1895万株、保有比率にして1％程度。
発行価格は1株2万VND(約108円)で、今回のESOPを通じた調達額は3790億VND
(約20億4000万円)となる。発行日は国家証券委員会の認可を受けてから
45日以内の見込み。GAS株の12月31日終値は3万6200VND(約195円)。


3 位 ホーチミン市インフラ投資、「16年利益は計画を46％上回る」―ビン社長談
[2016/01/06 19:13 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/hochiminh/160106041734.html

  ホーチミン市インフラ投資[CII](Hochiminh City Infrastructure Investment)の
レ・クオック・ビン社長はこのほど、地元紙のインタービューに対して、2015年は
好業績を遂げており、2016年業績見通しも極めて楽観的との見解を示した。

  2015年第4四半期は赤字だったものの、通年の利益見通しは前年の約2倍となり、
年間計画を大きく上回ると見込まれている。1株当たり利益(EPS)は3000VND
(約16円)を上回り、現金が豊富な状況にあるという。

  2015年利益の多くが金融活動利益によるものではとの質問に対しビン社長は、
CIIのようなインフラ施設分野の大型案件に長期投資する企業は、存続のため
金融活動は重要だとし、「長期的投資案件への出資譲渡などは、遠い将来の
利益への投資から即時に利益をもたらす短期投資に変えるもの」と位置づけ、
実現性の高いプロジェクトを展開すれば魅力的な「金融商品」になり、
譲渡によって大きな利益を生む可能性があるとの見方を示した。

  2016年事業計画では、税引後利益は8500億VND(約45億円)、自社株を
取得した場合のEPSは4000VND(約21.3円)、自社株を取得しなかった場合は
3500VND(約18.6円)と予想されている。また、2016年は追加の借入を実施せず、
債務総額を▲2兆VND(約106億円)へと削減する。

  年間計画達成の可能性についてビン社長は、「可能性は極めて高い」と述べ、
2016年利益が計画を46％上回る1兆2400億VND(約66億円)に達するとの
予想を示した。

  CIIは今後、子会社1社への出資を回収し、1500億VND(約8億円)の利益を
獲得する見込みだ。更に、フィリピン大手インフラ投資会社メトロ・パシフィック・
インベストメンツ(Metro Pacific Investments)傘下のメトロ・パシフィック・
トールウェイズ(Metro Pacific Tollways＝MPTC)が2016年中に、CIIの
発行した社債をCII道路橋梁投資[LGC](CII Bridges & Roads Investment)株に
転換させることにより、CIIが抱えている債務が▲1兆VND(約53億円)
減少するだけでなく、4300億VND(約22億9000万円)に上る利益が
もたらされるものと期待されている。

  LGCの実施している各案件は順調に開発されており、堅調な収入を
もたらしている。CIIはLGC株51％を保有しており、LGCより1600億VND
(約8億5100万円)に上る利益を計上する見込みだ。また、子会社の
CIIインフラ建設株式会社(CII E&C)は1000億VND(約5億3000万円)以上の
利益をCIIにもたらす見通し。このほか、CIIは第3四半期末までに、
1案件を競売し、2000億VND(約10億6000万円)以上の利益を
獲得すると見られている。これらの取引を合わせると、利益総額は
1兆0400億VND(約55億円)に上る計算となる。

  これ以外にも、2案件の譲渡について交渉を進めており、成功すれば合わせて
2000億VND(約10億6000万円)の利益を獲得する可能性があるという。

※くれぐれもお取り扱いにご注意ください！！
現地投資家は何を考え、何に基づいて投資をするのか？
いろいろと推察しながら、しかし、あくまでも「噂として」お楽しみください。
 
※こちらの記事はグローバルリンクアドバイザーズ株式会社が、
毎週有料会員向けに配信しているメールマガジン「ベトナム株・経済情報」の
過去記事をご提供いただいたものから「ベトナム株・経済情報」が独自に選んだ、
おもしろい噂を組み合わせて掲載しています。

●グローバルリンクアドバイザーズ株式会社については、こちらをご覧下さい。
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●「ベトナム株通信」については、こちらをご覧下さ い。
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ベトナム現地投資家のうわさ話・フンブオン水産[HVG]・の巻！

(2016年01月13日 発行ベトナム株通信 第2753号)
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■■■フンブオン水産[HVG]■■■

フンブオン水産[HVG]が発表した2015年監査済連結財務諸表によると、
監査後の税引後利益が監査前に比べて大幅に増加したという。

監査後の売上高は監査前に比べ▲4.4％減少したが、税引後利益は
監査前から+20％増の1415億VND(約7億4500万円)となった。
特に、親会社株主帰属利益は1195億VND(約6億3000万円)と
監査前の2.2倍に達している。

監査後の利益が大幅に増加したのは、サオタ食品[FMC]及び
トゥドゥック輸出入[TMC]への投資分の評価替えにより金融活動収益が
増加する一方、金融活動費用が減少したため。監査後の金融活動収益は
監査前から＋85％増の629億VND(約3億3000万円)だったが、
金融活動費用は▲7％減の3249億VND(約17億円)となっている。

2015年1月1日時点におけるFMCへの投資総額は924億VND
(約4億9000万円)、TMCへの投資総額は88億VND(約4600万円)。

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毎週、スタッフの持ち回りでお届けする「サイゴン・街角風景」。
今週はコンボービエン(ジュゴン)より、「都会の子と田舎の子」のお話です。

連休が少ないベトナムですが、新暦元旦の祝日が土日と重なって3連休になったため、
ベトナム人の連れ合いの実家へ帰省しました。



連れ合いの田舎は海辺にある小さな村で、
かつてはエビの養殖でかなり栄えたそうですが、
エビの伝染病がはやってからは衰退し、若い人が都市へと流出してしまって、
同年代の友達で田舎にそのまま暮らしている人は少ないのだとか。
とはいえ、日本の過疎の村とは違いまだまだ若い人がいるため、
帰るたびに子供の数がどんどん増えています。



我が家の6歳の息子、都会暮らしでも毎日マンション中を駆け回っているので、
それなりに体力があり、日本の子供に比べれば日焼けしてたくましく見えるだろう
と思っていましたが、田舎の子供たちと並んでみると色が白く、
太っているわけではないのに全体的にぽちゃぽちゃしていて、
更に真っ白い運動靴を履いていったものだから、田舎の子の間では浮いた存在に。

最初は、子供たちがやっているビー玉遊びのルールもわからず、
遊びの輪の中に入ることができなくて、今にも泣き出しそうな顔をしていましたが、
積極的な女の子がしきりに構ってくれたおかげで、
1時間後にはすっかり打ち解け、裸足で駆け回っていました。
ビー玉やドッチボールのやり方も教えてもらいました。



しかし、やっぱり息子は都会っ子。
田舎の子供たちがひょいひょい木に登るのに、息子はぶら下がるのが精一杯。
なんとかお兄さんにお尻を押してもらって登ることができました。
田舎の子供たちは毎日体を使って遊んでいるので、細くても力がとても強い。
この村の家庭の多くは現金収入があまりないでので贅沢はできませんが、
日々のごはんに困るほど貧しい家庭はそれほどないようで、
三度の食事は一応ちゃんと食べていて、小柄でも体はできています。



子供たちは、高いところにもひょいひょいと上っていきます。
都会では大人の目が届かないところで遊ぶなんて考えられませんが、
田舎では子供たちだけで遊んでいるし、危ないと思うようなこともする。
でも、大きい子供が小さい子供をちゃんと見ているし、
経験から何が危ないかわかっているので、本当に危険なことはやりません。



海辺の村の子はマングローブの根の下にいるカニやヤドカリを捕まえて遊びます。
こういう生き物を殆ど目にしたことがない都会育ちの息子は
悲鳴を上げて逃げ回り、みんな大爆笑。



ホーチミン市内だと、こんな風にジャンプして遊ぶことさえままならない。
あらゆる道をバイクが疾走するので、家の前の道で遊ばせることができません。
公園も歩いていけるような距離にはなく、
外で遊ばせたければバイクに乗せて大きな公園に連れて行かねばなりません。
学校へも徒歩ではなく親のバイクで通学するため、歩く機会さえ極めて少ない。
近所の友達の家に遊びに行くのも道中が危険で子供だけで行くことができず、
家でこもりっきりになっている子供がとても多いです。
二人っ子政策で子供の数が減り、甘やかされ、好きなだけ食べて運動しない・・・。
当然肥満になります。

ホーチミン市栄養センターが昨年12月に発表した調査結果によると、
市内では児童の肥満や過体重の割合が急増しており、
小学生の肥満及び過体重の割合は51.8％と、半数以上に上っているそうです。
この5年間で急激に肥満児が増加しており、高血圧の児童も増えているのだとか。
（詳細ニュース→　ホーチミン：児童の肥満・過体重が急増、小学生の51.8％が肥満傾向）

うちの子は近所の人に「痩せている、もっと太ったほうがいい」と言われているのですが、
田舎に来たら、動きの鈍いボヨボヨの子になってしまっていました。



元気いっぱい遊んでこんな風に笑う子供は、都会ではなかなか見られません。
年齢の違う近所の子供たちが集まって、大きな子が音頭をとり、
ルールに従って遊ぶ姿も都市部では殆どありません。
都会の子供は、電子ゲームは得意でも、ビー玉遊びや木登りは知らないのです。

田舎には田舎の生活の苦労がたくさんあるので、
一概に都会より田舎の生活のほうが良いとはもちろん言えないですが、
ベトナムの都市部は日本と違い、子供だけで出歩けるような環境にないため、
子供の成長にとってはこういう環境で伸び伸び遊ぶことも必要だと感じます。
毎回田舎に帰るのに、日本に帰国するのとほぼ同じ時間を費やしているのですが、
iPadに釘付けになっている息子を見ていると、
おっくうがらずにもう少し頻繁に里帰りしようと思うのです。


（photo by con bo bien）
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